Tedenski pregled plemenitih kovin – 22. september 2025

Zlato

Po odločitvi Feda o znižanju za 25 b.t. je cena zlata kratkoročno popustila, saj je del udeležencev realiziral dobičke. Uraden zapis je izpostavil slabitev trga dela ob še vedno povišani inflaciji, pri čemer je BLS za obdobje do marca 2025 znižal predhodne ocene zaposlenosti za ~991 tisoč. Trg zdaj računa na še nekaj rezov, kar na daljši rok ostaja podpora zlatu.

Srebro

Obeti za ameriške sončne elektrarne ostajajo pozitivni, a SEIA v »nizkem« scenariju opozarja, da bi morebitno zmanjšanje subvencij lahko znižalo instalirano moč za približno 44 GW (−18%) do 2030. Kljub temu na kratki rok bolj vplivajo denarna in fiskalna politika, kjer padanje obrestnih mer podpira plemenite kovine.

Platina

ARM je začasno ustavil proizvodnjo v rudniku Bokoni (v postopku ponovnega zagona), saj šibkejše cene PGM ne upravičujejo hitre širitve. Družba se osredotoča na rudarsko pripravo in študijo izvedljivosti (ok. 120 kt/mesec). V FY2025 je rudnik proizvedel ok. 46 koz 6E, kar pomeni razmeroma majhen izpad (~25 koz Pt). Južnoafriška proizvodnja se sicer po šibki prvi polovici leta izboljšuje.

Paladij

Paladij se je v tednu znižal; gibanja ostajajo odvisna od prodaje klasičnih in hibridnih vozil ter regulative izpustov, ki vplivata na povpraševanje po avtokatalizatorjih.

Rodij, rutenij in iridij

Seagate širi raziskave HAMR (naložba $135 mio) v Irski. Tehnologija pri plasteh nosilcev uporablja Fe–Pt, zato ne potrebuje rutenijevih vmesnih plasti. Širše sprejetje HAMR bi lahko strukturno znižalo povpraševanje po ruteniju iz HDD‑segmenta, čeprav bo zaradi tehničnih izzivov prehod postopen in bo povpraševanje po Ru nekaj časa ostalo razmeroma robustno.

Kovina	Zaključek tedna	Tedenska sprememba	Najvišje	Datum	Najnižje	Datum
Zlato	3.671 USD/oz	+0,73%	3.708	17/09/2025	3.628	18/09/2025
Srebro	42,73 USD/oz	+1,31%	42,97	16/09/2025	41,13	17/09/2025
Platina	1.405 USD/oz	+0,04%	1.413	16/09/2025	1.355	17/09/2025
Paladij	1.150 USD/oz	−5,47%	1.219	15/09/2025	1.140	18/09/2025